新年伊始 ,在市場供需矛盾未明顯改善的情況下 ,價格維持低位震蕩 。之後受避險等多方麵利好因素提振 ,油價開啟反彈 ,但僅為曇花一現 ,年中價格觸頂受阻回落 。10月中旬以後 ,美聯儲加息預期不斷升溫 ,OPEC繼續維持高產直接導致價格下破2008年以來新低。進入2016年後國際原油價格繼續屢創新低 ,不過 ,下半年有望出現觸底反彈 。
在宏觀經濟方麵 ,2015年 ,全球經濟複蘇動能依舊疲弱 ,消費者價格水平始終處於低位運行 ,預計全球經濟增長率僅為2.6% ,遠低於潛在產出水平 。預計2016年全球經濟增長仍將疲軟 ,市場麵臨的風險壓力依舊 。並且 ,發達國家貨幣政策出現明顯分化 ,美聯儲加息和美元升值將進一步帶來全球性影響 。此外 ,人口老齡化 ,地緣政治動蕩及其他負麵因素疊加 ,短時間全球經濟難以回到強勁增長的軌道之上 。
供應方麵 ,美國原油產量預期較去年出現小幅下滑 ,但是隨著頁岩油開采技術的進步 ,產量的縮減會相對有限 。OPEC成員國仍會全力生產 ,其中仍有較大增量來自伊朗和伊拉克 ,但預計下半年產量會有所下滑 。
需求方麵 ,2015年全球經濟複蘇動能表現疲軟 ,市場對原油的消費增速呈下降趨勢 。美國作為全球最大的原油消費國 ,其經濟整體穩步複蘇 ,低油價促進了汽車和航空等方麵的原油消費 ,但整體經濟拖累了對原油的需求 。中國經濟正處於工業投資增長逐步轉變為服務業為驅動的過程之中 ,並且經濟增速放緩 ,工業生產和進出口急劇下降 ,盡管低油價刺激了原油的消費 ,但原油的需求有所減弱 。同時 ,歐元區和日本經濟未能擺脫危機 ,而新興市場經濟增速明顯放緩 ,甚至巴西 、俄羅斯等國已出現負增長 ,全球市場對原油的需求能力減弱 。
雖然2015年原油消費增速呈下降趨勢 ,低油價促進了汽車和航空等方麵的原油消費 ,但整體經濟拖累了對原油的需求 。中國經濟增速放緩 ,工業生產和進出口急劇下降 ,歐元區及日本經濟未能擺脫危機泥潭 ,全球需求能否回暖將有望成為2016年原油市場的焦點 。此外 ,原油供應過剩嚴重也是導致油價承壓的主要因素 ,從全球市場來看 ,各大原油生產國均沒有實際有效的減少原油產量的舉措 ,同時全球經濟複蘇動能不足致使原油消費的能力減弱 ,這令油價倍感壓力 。
同時 ,2015年中東局勢風起雲湧 ,圍繞著石油的博弈不斷上演 。並且 ,進入2016年 ,預計地緣政治因素在油價的波動過程中仍將繼續扮演重要角色。
展望2016年 ,上半年國際油價恐將繼續維持低位運行態勢 ,而隨著中期原油產量的緩慢降低以及未來需求方麵的回暖 ,下半年油價有望出現反彈 。但長期價格企穩走高仍依賴宏觀經濟麵的改善 ,特別是新興市場國家金融市場的穩定 。